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Bilan J118 : De +108% à -25%...ou comment se faire trumper !

[Attention : article très long]

 

Bonjour à tous,

 

Ce n'est pas le genre de récap' que je rêvais de rédiger, mais le maître de mot de Boursif.com est la Transparence et que ce soit dans les bons moments de trading ou comme dans les extrêmement mauvais comme hier, le but est de faire une synthèse détaillée et explicative. Vous avez été extrêmement nombreux sur le site hier (quasiment le record depuis la création du blog) et je vous dois bien cette explication...

 

Que s'est-il passé ?

Tout d'abord, voici le graphique de performance du portefeuille de trading Boursif en incluant la journée d'hier :

Bilan J118 : De +108% à -25%...ou comment se faire trumper !

Je ne vais pas le cacher très longtemps : la déception est ultime !

 

Le portefeuille était parti short 5 futures Eurostoxx50 @ 2995 depuis lundi...

Il est volontairement resté short durant tout le process des élections US. De ce point de vue là, il y avait de l'argent à faire. La valeur de compte était à 31K€ pré-Trump et à l'open des futures à 8h hier, il affichait une valeur de 36K€ avec l'ouverture autour de 2890, soit un recul de quasiment -4%, suite au limit down à -5% du S&P500 dans la nuit à 5h et le DOW avait cette allure de descente à la cave avec une chute spectaculaire et hors norme de -800 points :

Bilan J118 : De +108% à -25%...ou comment se faire trumper !

Mais que s'est-il passé ensuite ??

Et bien les chaînes de Boursif étaient extrêmement baissières, tous les indicateurs étaient enfoncés, la voie semblait libre pour les Bears puisque le Krach annoncé de -10% semblait se matérialiser concrètement.

 

Quelle bêtise !

A 8h03 très exactement, lorsque l'annonce de la victoire de la Pennsylvanie pour Trump est faite, là tout est définitivement joué. Il est élu Président des US ! Ni une, ni deux, je double position baissière instantanément et revends des futures Eurostoxx50 sur plusieurs salves autour de de 2893/2896. Donc en dessous de 2900. Je ne me rends pas alors compte que je vais me faire magistralement "trumper". Le drame va démarrer très exactement ici ! Le coût : -19.000€ !

 

Le portefeuille est short quasiment 400.000 euros

C'est une exposition significative pour le portefeuille. Il est alors engagé à sa pleine capacité. La suite va se passer de commentaire et un graphique suffit pour comprendre l'ampleur de l'erreur :

Bilan J118 : De +108% à -25%...ou comment se faire trumper !

En deux heures de temps, de 8h à 10h, le rebond est ultra violent ! L'ensemble du marché s'avère short et les commentaires positifs fusent sur la capacité de rassemblement de Trump et son effet positif possible sur l'économie US.

 

Et le bilan quelques heures après est encore plus édifiant graphiquement :

Bilan J118 : De +108% à -25%...ou comment se faire trumper !

Il est très clair que ce genre de bougie haussière est exceptionnel de par son impulsivité. A évènement extraordinaire, réaction du marché qui sort des chemins battus. Il ne fallait peut-être pas avoir de position du tout et tout débrancher, même si l'approche Boursif intègre le fondamental...

 

Tous les messages pré-élections visant à effrayer le marché ont soudainement disparu

Trump devient le Sauveur de l'économie US, celui qui va permettre une maîtrise des dépenses, une relance des programmes d'investissement, une réduction des impôts des sociétés, une possibilité de rapatrier les revenus étrangers bloqués pour raisons fiscales...Bref, le miracle Trump prend forme sous mes yeux, il faut bien le dire, étonnés. Je ne suis ni pour Trump, ni pour Clinton. A vrai dire, je les trouvais tous les deux extrêmement nuls dans leur campagne. Ils ont été incapables de présenter leurs programmes économiques et en sont restés aux querelles de bas étage. Rien de constructif. Mais j'avais personnellement de forts doutes sur les sondages et les manipulations exercées par les médias américains et européens pour masquer le ras de marée Trump en préparation. Là dessus, fondamentalement je n'avais pas tort, mais d'un point de vue trading, je me suis quand même fait avoir.

 

De beaux profits, puis de très lourdes pertes...

La journée se termine dans le sang. J'avais tort de penser dans le courant de la matinée que le rebond initial finirait par s'évanouir. Durant la pause déjeuner, j'étais même encore convaincus que les flux vendeurs viendraient des US et que l'après-midi verrait le sell off tant redouté. Le marché valait à ce moment là 2955 vers 12h30.

 

Les américains se sont réveillés vers 13h

Et leurs flux n'ont alors plus cesser : ils étaient très fortement acheteurs ! Le jump entre 13h et 16h est assez traumatisant : le marché cote 3025 à 16h ! C'est un retour au point Boursif Weekly assez inattendu. Et il fallait couper là...La sentence était nette.

 

La valeur de compte était à 22K€ vers 16h

Le capital de 25K€ commençait à être entamé. Donc c'était l'activation d'un hard drawdown. Les chaînes de Boursif repassaient haussières pour le lendemain. Bref, tous les indicateurs baissiers s'étaient évanoui comme neige au soleil. Le beau temps était revenu sur les marchés. Plus aucune ombre n'apparaissait au tableau. Il n'y avait plus aucune panique et le VIX rebaissait lourdement.

 

Mauvais Risk Management, Mauvais Money Management

Voilà...Déjà j'aurais dû rentrer en machine des stops. C'était le plan de trading depuis l'activation de la règle du 2-2-2. Je n'aurais perdus que 40 ticks et ils se seraient activés vers 2940, peu avant midi. Cela laissait le temps de voir l'arrivée de flux US pour voir dans quel sens le marché partait. Il fallait prendre du recul. Mon compte serait resté au dessus des 25K€ et le capital n'aurait jamais été entamé, ce qui est la clé de la survie en pareille situation exceptionnelle.

 

Mais surtout je constate ce matin, à froid, un truc important :

Ce qui ne marche pas dans mon trading c'est lorsque j'interviens sur plusieurs points d'entrée différents. J'avais respecté mon engagement de ne prendre que 5 futures et j'avais raison à 8h à l'open. Que je ne veuille pas prendre mes profits à 8h et que je veuille garder la position short pour viser plus large n'est pas tant là la faute. Tous les indicateurs étaient baissiers. C'est sur ce genre de configuration extraordinaire que les vrais krachs se matérialisent vraiment. Le rebond de 1100 points sur le DOW et son all-time high en cloture étaient deux choses totalement inimaginables à 8h à l'open. Bien malin qui pouvait dire le contraire. En revanche, la véritable erreur de trading est d'avoir grossi la position baissière. Cela venait abaisser mon PRU vers 2940 et me mettait en danger face à un rebond violent. D'ailleurs c'est la raison pour laquelle 2940 devait être la bonne zone de stop. Cela coupait la position pile sur son point d'entrée moyen. Je ne vais donc plus refaire cette erreur : à partir du moment où je suis en position, je ne viens pas la grossir par la suite, même si cela peut paraître une stratégie alléchante et que les CTAs sont les premiers à mener ce genre de stratégie (exemple : le turtle trading qui achète au fur et à mesure que le marché va dans son sens et donc grossi la position). Je suis un très bon trader de gamma short et également de directionnel pur, mais je fais de lourdes pertes lorsque je m'engage dans une voie de gamma long où je tente d'obtenir des payoffs exponentiels sur des tentatives de chopper des mouvements encore plus larges. Ces mouvements exceptionnels n'interviennent jamais sur les indices, qui sont encadrés par un nombre important d'algorithmes angéliques. Donc j'arrête définitivement ce genre de techniques gamma long. C'est le gamma short qui rapporte sur les indices larges comme l'Eurostoxx50. Et lorsqu'il y a des mouvements de fond, là je prend une et une seule position et me tiens à cette taille initiale avec une zone de stop à respecter. pas d'accumulation de taille additionnelle qui vient déplacer mon PRU et le ramener trop proche de la zone d'action et de combat.

 

Bref...

Je ne me cache pas. J'ai été extrêmement mauvais hier. Ma double erreur est d'avoir grossi la position et surtout de ne pas l'avoir coupé à 2940. J'ai subi plus de 100 ticks additionnels de pertes. Non seulement cela sortait de mon plan de trading de survie (pas plus de 90 ticks de pertes par trade), mais en plus cela attaque mon capital de 25K€. Le compte est donc en perte d'environ 8.000 euros aujourd'hui. Autant dire que tous les efforts déployés depuis le 18 Juillet sont désormais anéantis. C'est une claque de trading, une vraie. Je ne vais pas fuir cette réalité.

 

L'Aventure en Social Trading va-t-elle par conséquent se poursuivre ?

Oui, car sinon autant ne jamais la lancer. J'ai gagné beaucoup d'argent sur le référendum au UK en juin (qui n'apparaît pas sur ce track record puisque le compte a été lancé en social trading sur tradingfloor.com le 18 juillet) et c'est la réalité de trading à accepter aujourd'hui. Je me suis clairement fait "trumper" hier, alors que j'avais toutes les cartes en main pour faire une journée record. Tout aurait pu être possible et je n'ai pas saisi ma chance. C'est le constat  sans aucun biais émotionnel. C'est ce qu'il s'est passé. Le compte est aujourd'hui à 17K€ et 8.000€ ont été perdus depuis le lancement lorsque le compte avait démarré à 25K€. Ce n'est pas le genre de performance que je visais. D'ailleurs, pour aller encore plus loin dans l'analyse sans langue de bois : j'ai fait du trading de débutant hier. Avoir la possibilité historique d'être du bon côté du mouvement initial et terminer la journée dans le sang, c'est un cramage de compte caractéristique d'un trading bancal non maîtrisé. Voilà, c'est dit et écrit noir sur blanc.

 

Je ne me flagelle pas et l'histoire ne s'arrête pas là...

Mais il faut savoir reconnaître ses erreurs. J'ai personnellement horreur des pseudos analystes qui viennent donner leurs avis, qui n'ont aucun compte de trading et qui se cachent ensuite dès que le marché les prend en défaut. Donc ce n'est pas la logique de Boursif.com et cela ne le sera jamais. J'ai perdu gros hier et je l'écris. Ce blog n'a aucune vocation commerciale et ce n'est qu'un outil personnel pour partager la manière dont j'interviens sur les marchés. C'est un coup rude et je ne cache pas que je me retrouve un peu démuni ce matin. L'écart est grand entre mes objectifs initiaux et le réalisé à aujourd'hui. Et c'est de l'argent concret de perdu. Mais si il fallait s'arrêter dès que le marché a infligé un gros coup de poignard, alors il ne sert à rien de faire du trading. Tout l'enjeu est justement de mettre en place les solutions à tous les problèmes rencontrés depuis ces dernières semaines. Je suis passé d'un trading qui affichait plus de 75% de trades gagnants et une performance maintenue en moyenne à plus de +50%, à un trading qui a fait plus de trois quart de coups perdants avec une ampleur de pertes dépassant mon plan de trading. Bref, j'ai dérapé. C'est très visible. Et c'est la raison pour laquelle mon nombre de losing days est désormais de 41% et a dépassé mon seuil d'alerte des 37%. Voilà...Soit je me ressaisis et je ne commets pas les erreurs classiques qui amènent 95% des comptes de trading de particulier dans le mur (pour rappel, 95% des gens qui ouvrent un compte de trading perdent de l'argent)., soit...je ferme ce compte. Cette deuxième alternative n'étant pas mon objectif, désormais de retour au travail pour remonter la pente.

 

Ce serait extrêmement triste de finir l'année 2016 en dessous de 25K€ de valeur de compte...

Si c'est le cas, j'aurai râté de bout en bout le début de mon expérience de social trading. Car afficher +108% à un moment pour finir ensuite dans le rouge, cela s'appelle...du Casino !

 

Et je suis personnellement totalement contre le Gambling en bourse...

 

Je vous remercie pour votre lecture. Ce billet était long mais reflète mon analyse de la journée d'hier qui restera malgré tout dans les annales du trading. 1100 points de DOW c'est largement plus que le Krach de 1987 en valeur absolue !

Yannick

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